Wir fokussieren uns auf stark überbewertete und unterbewertete Aktien, Rohstoffe und Währungen. Hold Positionen interessieren uns nicht im Geringsten. Unser Portfolio ist relativ konzentriert, aber in der Regel ausreichend diversifiziert, um massive Verluste zu vermeiden. Wir streben auf keinen Fall ein marktneutrales Portfolio an (long exposure equals short exposure, beta adjustiert). Prinzipiell wollen wir Qualität und Kursphantasie günstig erwerben und qualitativ minderwertige und überteuerte Titel leerverkaufen. Wenig entscheidend für uns ist die ewige und unsinnige Diskussion, ob der Markt oder eine Aktie steigt oder fällt. Das hängt nur von der Analyse ab. Viel entscheidender für uns ist das Chancen-/Risiko-Verhältnis. Unsere sehr langfristige Anlagephilosophie beruht auf der Überzeugung, dass man mit vorteilhaften Chancen und Risiko Verhältnissen arbeitet (idealerweise mit Wahrscheinlichkeitsmodellen), denn dann wird man den Großteil der Zeit über Vergleichsindizes liegen, bzw. überdurchschnittliche gute relative und absolute, volatilitätsadjustierte Returns erwirtschaften. Ganz primitiv formuliert: Es ist besser ein Casino zu betreiben, als dort regelmäßig als Gast zu spielen.